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2025年5月23日，科望医药集团（Elpiscience Biopharmaceuticals）再次向香港联合交易所递交上市申请。这是该公司第四次向资本市场发起冲击，其中距离首次尝试登陆美国股市已过四年，距离上一次申请香港上市失效也已近一年。这家受礼来亚洲基金和高瓴、腾讯等知名投资机构支持的创新型生物医药企业，虽然以累计亏损高达17.12亿元的背景以及最早2028年的商业化时间表再次挑战资本市场信心，但仍希望能成功上市。
2018年，科望医药从Inhibrx引进ES102，并在中国成功完成了两项针对晚期实体瘤的I期临床试验。当前，公司聚焦于六个主要研发资产，其中四个处于临床开发阶段，两个处于临床前研究阶段。核心产品包括ES102和其他具有独特差异化的候选药物，计划通过广泛的临床试验以验证其安全性和有效性。
针对其财务状况，科望医药在2022年至2024年间，分别遭受净亏损7.71亿、8.53亿及0.88亿元。尽管其在2024年的亏损同比大幅减少90%，但这主要得益于与安斯泰来间的合作收入，而非药品商业化能力的提升。截至2024年底，公司现金及现金等价物仅剩3282万元，与2023年底的2.7亿元相比，骤降88%。截至目前，现金及现金等价物加上理财产品总计5.27亿元，然而公司负债净额高达27.38亿元。
科望医药计划通过此次上市募集资金用于推进各项候选药物的研发，并在未来三至五年内巩固技术平台、开发临床前资产及发掘新的候选药物。此外，资金还将用于为候选药物的商业化做准备及满足其他运营需求。然而，若未能如愿募资，公司可能面临缩减管线、授权出售核心资产或高息借贷等选择。
第三次IPO的申请对于科望医药而言，是在财务压力与研发期望之间寻求对策的关键举措。依托当前仅剩的5.27亿元现金储备，科望医药必须在有限时间内推动其研发进程，以兑现其商业化承诺。其核心研发资产ES102和ES014虽具吸引力，但要在2028年成功上市，必须在2027年之前完成III期临床试验。
风险披露方面，招股书明确提示，产品商业化面临延迟至2028年后、现有资金不足以支持全部管线开发及优先股赎回条款可能引发债务危机等风险。此次IPO的成败将直接影响科望医药能否继续运营并推进研发工作。
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